2015: 'Tahun Orientasi' Investor

Hari Senin, tanggal 27 Juli 2015 lalu, adalah hari pertama bagi para siswa sekolah untuk kembali masuk kelas setelah libur panjang lebaran. Dan bagi siswa yang baru saja naik ke jenjang pendidikan yang lebih tinggi (dari SD naik ke SMP, dari SMP naik ke SMU, dan seterusnya), mereka biasanya akan mengalami ‘masa orientasi siswa’ atau MOS. Meski dalam beberapa kasus, MOS ini lebih mirip tindakan ‘bully’ atau perploncoan dimana siswa junior dikerjai habis-habisan oleh siswa senior, namun berdasarkan pengalaman penulis sendiri ketika sekolah/kuliah dulu, tradisi MOS ini terbilang bermanfaat. Yang paling terasa adalah kebersamaan antar siswa, dimana kami cepat akrab karena pernah ‘berjuang bersama’ untuk mengerjakan tugas ini dan itu. Padahal sebelum MOS, kami sama sekali tidak saling mengenal.

Singkatnya, meski masa MOS terasa melelahkan, namun setelah semuanya berakhir maka barulah MOS tersebut akan terasa manfaatnya. Pengalaman penulis, beberapa siswa yang tidak pernah ikut MOS pada akhirnya menjadi agak dikucilkan.

Nah, pada tulisan sebelumnya yang berjudul Tips & Strategi Menghadapi Penurunan IHSG, penulis menyampaikan bahwa dengan mempertimbangkan kondisi ekonomi yang terbilang lesu pada awal tahun (Kuartal I), maka IHSG mungkin akan turun pada tahun 2015 ini. Namun demikian tidak ada yang bisa memprediksi arah pasar, dimana jika kedepannya ada perbaikan kondisi ekonomi maka pasar juga akan meresponnya dengan positif, dan IHSG juga akan naik kembali.

Namun kondisinya sekarang ini: 1. Rupiah terus melemah, mendekati Rp13,500 per USD, 2. Kinerja emiten jasa keuangan termasuk perbankan lebih buruk dibanding Kuartal sebelumnya, terutama disebabkan oleh meningkatnya rasio kredit macet, 3. Perusahaan-perusahaan terus mengalami penurunan omzet, 4. Istilah ‘PHK’ belakangan ini mulai populer lagi, dan 5. Kondisi ekonomi global juga tidak kalah lesunya, dimana Yunani masih dilanda krisis, dan Bursa Shanghai,Tiongkok, mulai anjlok besar-besaran.

Grafik pergerakan kurs Rupiah terhadap US Dollar dari awal tahun hingga akhir Juli kemarin. Sumber: Bank Indonesia

Intinya adalah, diakui atau tidak, kondisi sekarang lebih buruk dibanding beberapa bulan lalu. Dan kalau perkembangannya begini terus maka mungkin memang benar bahwa IHSG pada tahun ini akan turun. Posisi IHSG sendiri pada akhir Juli lalu ditutup di 4,802, atau lebih rendah 8.1% secara year-to-date.

Pertanyaannya, kapan ekonomi kita akan pulih lagi?

Penyebab lesunya ekonomi, diluar faktor eksternal seperti penguatan mata uang US Dollar dan lain-lain, adalah karena Pemerintah mencabut subsidi BBM, listrik, dan seterusnya, dan itu belum termasuk kenaikan atau pengenaan pajak baru. Singkatnya Pemerintah menarik dana secara besar-besaran dari masyarakat, dan inilah yang menyebabkan daya beli masyarakat menjadi turun, karena duitnya nggak ada (karena ditarik oleh Pemerintah).

Namun pada akhirnya uang tadi akan kembali lagi ke masyarakat, dalam bentuk pembangunan infrastruktur. Penulis kira relatif mudah bagi siapapun, termasuk mereka yang oposisi terhadap Pemerintah, untuk bisa melihat bahwa Pemerintah belakangan ini sangat gencar membangun ini dan itu, mulai dari Pelabuhan Kuala Tanjung di Medan, Sumatera Utara, hingga food estate di Merauke, Papua. Yang terbaru, baru saja hari Minggu kemarin Presiden meresmikan dimulainya proyek pembangunan kilang minyak dan gas senilai USD 5.8 milyar di Donggi Senoro, Sulawesi Tengah.

Nah, ketika Pemerintah membangun pelabuhan, jalan raya, pembangkit listrik, dan seterusnya, maka Pemerintah akan mengucurkan sejumlah dana ke kontraktor yang ditunjuk. Oleh si kontraktor, dana tersebut akan dibayarkan ke sub-sub kontraktor. Para sub kontraktor ini kemudian akan membeli barang ke supplier dan membayar gaji ke para pekerjanya. Para pekerja kemudian menggunakan gaji yang mereka peroleh untuk membeli kebutuhan sehari-hari, katakanlah beras, dan si pemilik toko beras kemudian membeli beras dari petani, dan seterusnya hingga uang tersebut beredar kembali ke masyarakat.

Akan tetapi proses mengalirnya dana dari Pemerintah hingga pada akhirnya kembali lagi ke seluruh masyarakat, maka itu memerlukan waktu. Logika saja: Ketika Pemerintah hendak menunjuk kontraktor untuk membangun kilang minyak, maka proses tender-nya saja bisa berminggu-minggu bukan? Demikian pula ketika perusahaan kontraktor menunjuk sub-sub kontraktornya, dan para sub kontraktor ini menunjuk supplier-nya, dan seterusnya, maka itu semua juga akan perlu waktu.

Tapi yang jelas proses pembangunan infrastruktur itu beneran sudah dimulai dan bukan sekedar wacana, sehingga selanjutnya cuma soal waktu sebelum dana yang ditarik Pemerintah dari masyarakat, pada akhirnya akan kembali lagi ke masyarakat, dan kali plus bonus: Berbagai macam infrastruktur tadi, yang tentunya akan mendorong perekonomian untuk melaju kencang kembali, bahkan lebih kencang dari sebelumnya.

Jadi mungkin, tahun 2015 ini adalah tahunnya orientasi investor. Yep, kita sedang menjalani ‘masa orientasi’ disini! Terutama bagi anda yang memang masih baru (kalau kita sih udah kenyang banget ngalamin kondisi kaya gini). Okay, IHSG mungkin memang akan turun pada tahun ini, anda sebagai investor mungkin mengalami kerugian (entah itu sudah direalisasikan ataupun masih diatas kertas), dan itu tentu menyebalkan, sama menyebalkannya seperti ketika putra putri anda diberi tugas yang aneh-aneh oleh siswa senior disekolahnya.

Akan tetapi pada akhirnya nanti, ketika seluruh dana yang ditarik Pemerintah kembali ke masyarakat, ketika roda perekonomian kembali berputar (dan kali ini lebih kencang), maka ketika itulah para emiten kembali mencatatkan kinerja yang apik, dan IHSG tentunya akan rallykembali. Tahun ini memang bukan tahun yang kondusif bagi para investor pasar modal karena memang ekonomi lagi lesu, tapi sekarang kita sudah tahu apa penyebabnya, dan mudah-mudahan itu adalah agar kita mampu melompat lebih tinggi lagi di masa yang akan datang. Kalau melihat Pemerintah sangat cepat dalam memulai pembangunan ini dan itu, maka penulis kira awal tahun depan akan sudah mulai terasa manfaatnya bagi perekonomian, yakni ketika dana pembangunan infrastruktur sedikit banyak mulai tersebar kembali ke masyarakat.

Dan ketika itulah, IHSG akan mulai merangkak naik kembali. We’ll see!

Catatan: Artikel ini juga dipublish di Harian Bisnis Indonesia edisi hari ini, Senin 3 Agustus 2015.

Pengumuman: Buletin Stockpick Saham Bulanan edisi Agustus sudah terbit! Anda bisa memperolehnya disini. Gratis konsultasi/tanya jawab saham langsung dengan penulis bagi member.

Punya komentar/pendapat mengenai situasi ekonomi saat ini? Silahkan menyampaikannya melalui kolom komentar dibawah.